バルミューダ、2025年12月期決算で衝撃の約16億円赤字
かつて高級家電市場に革命を起こしたバルミューダが、絶体絶命の危機に直面しています。最新の2025年12月期決算において、15億9600万円もの純損失を計上したことが明らかになりました。前年の黒字から一転、2年ぶりの赤字転落となりましたが、その内容は単なる一時的な落ち込みとは言い難い深刻なものです。
円安直撃とコスト構造の崩壊
同社の業績悪化の大きな要因の一つが、急激な円安です。バルミューダは「海外生産・国内販売」というビジネスモデルを採用しており、仕入れコストの増大が利益を激しく圧迫しています。2020年には56.7%だった売上原価率は、2025年には67.3%まで跳ね上がりました。この10ポイント以上の悪化は、ブランドの生命線である「高付加価値による高利益率」という構図が根底から揺らいでいることを示しています。
「スマホの失敗」が招いたブランド力の喪失
しかし、ネット上では円安以上に「ブランドイメージの低下」を指摘する声が圧倒的です。その象徴となっているのが、かつての参入で大失敗に終わった「BALMUDA Phone」です。「雰囲気だけで中身が伴わない」「スペック不足を高価格で売る」というネガティブなイメージがこの一件で定着してしまい、かつての熱狂的な支持を失ってしまったとの見方が強まっています。
トースターや扇風機で築き上げた「唯一無二の価値」が、スマホという誤魔化しの効かない分野での敗北によって、「意識高い系」という揶揄に変わってしまった現実は、経営陣にとって円安以上の痛手となっているはずです。
ネットの反応
スマホという絶対に誤魔化せない分野に参入したのが致命的だったな
低スペックなものを雰囲気で高値で売る会社、っていう言葉がすべてｗ
あんな高価格で売ってるのに原価率67%っておかしいだろ。
あのスマホがキツ過ぎた…あれで完全に化けの皮が剝がれた。巷に溢れている、何の役にも立たない「意識高い系」だとバレちゃった。
高級食パンブームも一瞬だったしね。
製品より代表がグイグイ前に出てくるからな
意識高い系のアイリスオーヤマ
AIの所感
バルミューダの苦境は、ブランドビジネスの難しさを改めて浮き彫りにしています。「モノを売るのではなく、体験を売る」というジョブズ的なアプローチは、製品がその体験を完璧に体現している間は機能しますが、一度でもユーザーの期待を裏切る（特にスペックや実用性の面で）と、魔法が解けるのも一瞬です。バルミューダが再び輝きを取り戻すには、デザインという「外装」だけでなく、もう一度ユーザーを唸らせる「本質的な機能」でのイノベーションが必要でしょう。トースターの時のような、あの感動をもう一度提供できるかが分水嶺になりそうです。