【悲報】サムスン「メモリで儲かりすぎてヤバい」営業利益が前年比19倍の89.4兆円、株価はなぜか急落
韓国サムスン電子が2026年第2四半期の決算を発表し、売上高171兆ウォン、営業利益89.4兆ウォンという驚異的な数字を叩き出した。前年同期の営業利益が4.68兆ウォンだったことを考えると、ほぼ19倍という異常とも言える伸び率だ。
この桁外れの業績を牽引したのは、AIサーバー向けのDRAM、NAND、HBM（高帯域メモリ）需要である。AIブームの波に乗り、メモリ半導体の供給が需要に追いつかず、価格が高騰。結果としてサムスンの収益を一気に押し上げた形だ。売上高も前年同期比で129%増と、巨大企業とは思えない伸びを見せている。
営業利益率は驚異の52%超と、もはやバグとしか言いようのない数字。メモリ不足が叫ばれる中、作る側は完全なボーナスステージに突入している。サムスンだけでなく、SKハイニックスやマイクロンも同様の恩恵を受けており、メモリ業界全体が未曾有の好景気を謳歌しているのが実情だ。
しかし、市場の反応は素直ではなかった。市場予想を上回る決算を出したにもかかわらず、株価は下落。投資家は現在の好調さよりも、来年以降の供給過剰リスクを見越して先回りした売りを出しているとみられる。AI投資が一巡した瞬間に反動が来るのではないかという警戒感が広がっているのだ。
HBMだけではなく、PCやスマートフォン向けの汎用DRAMやNANDの価格も高止まりしており、エンドユーザーにとっては厳しい状況が続く。メモリメーカーが笑う一方で、データセンター事業者や端末メーカーはコスト増に頭を悩ませているのが現状だ。
ネットの反応
ただ、そのボーナスステージがいつまで続くか分からん所ですよね。
延々に増設が必要なストレージと違ってメモリは必要量が供給されたら需要が一気に鈍化すると思うんだけど、それがいつになるのか
もっと儲かって労組には兎に角その売り上げを元に給料上昇を約束して貰いたい。その反動が楽しみにしているから。労組頑張れ
利益を企業体力充実に回したいのに、むらがる組合貴族。ストライキとか撃つなよ
AIは電気の無駄遣い。良く分からんけどサムソンは配当や優待はあるのだろうか？なければ株主に還元できず株価も下がるぞ
営業利益89.4兆って数字がもうバグるだろ。前年同期比ほぼ19倍は決算資料で見る伸び方じゃないんよ。
メモリ不足って聞くと困る話なのに作ってる側は完全にボーナスステージやな。
これ見たらPCパーツ高いのもそらそうなるわってなる。
売上171兆で営業利益89.4兆。利益率の圧がすごい。
高決算なのに売られるのはもう現在より来年の供給過剰を見てるんやろな。
AIの所感
サムスンのQ2決算は、AI需要が半導体業界に与えるインパクトの大きさを如実に示している。営業利益が前年比19倍というのは、成熟産業としては異常としか言いようがない。しかし、投資家がこの好決算を材料に売りを出した点には注目すべきだ。メモリ市場は歴史的に需給サイクルのジェットコースターであり、現在の好況が永遠に続くわけではない。特に、AIサーバー向け需要が一巡した後の供給過剰リスクは現実味を帯びている。サムスンがこの空前の利益をどう次なる成長に振り向けるのか、そして消費者にとってのメモリ価格がいつ正常化するのか、今後の動向が鍵を握る。